全球AI算力竞赛持续升温，以光模块为核心的算力硬件赛道正迎来前所未有的高光时刻。英伟达市值重返5万亿美元，英特尔股价单日飙升超23%，美股光模块龙头Lumentum（LITE）近一年涨幅高达13.7倍。这股热潮已强烈传导至A股市场，中际旭创股价突破1000元大关，成为创业板史上第二只千元股，市值站上1.1万亿元。新易盛、天孚通信、剑桥科技等一批公司股价与业绩齐飞，共同勾勒出算力硬件产业的繁荣图景。
AI算力需求引爆行业，光模块站上风口
这场算力硬件狂欢的底层逻辑清晰而坚实：全球AI大模型训练与推理对数据带宽提出指数级需求，直接催生了高速光模块市场的爆发。行业机构LightCounting数据显示，2025年全球光模块销售额超过230亿美元，同比增长约50%。其中，AI集群用高速光模块与CPO（共封装光学）市场规模达165亿美元，2026年预计增至260亿美元，连续两年增速约60%。
技术迭代是另一大驱动力。800G光模块已成为超大规模数据中心互联的主流配置，1.6T光模块则提前进入商用导入期，头部企业已实现小批量交付。硅光技术渗透率快速提升，CPO技术从蓝图走向量产，共同推动行业从“速率竞赛”转向“效率竞争”。
业绩验证高景气，龙头公司盈利暴增
行业高景气度已充分体现在上市公司财报中。2025年，光模块行业呈现“量价齐升”格局，头部企业凭借技术卡位与产能优势，业绩实现跨越式增长。
中际旭创（300308.SZ）2025年实现营业收入382.40亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比暴涨108.78%。2026年第一季度，公司营收194.96亿元，同比增长192.12%；净利润57.35亿元，同比增长262.28%，单季利润已超2024年全年。公司毛利率攀升至46.06%，净利率达32.4%，盈利能力领跑行业。
新易盛（300502.SZ）同样表现惊艳，2025年归母净利润95.32亿元，同比增长235.89%。公司股价年内突破400元，总市值一度超越五粮液，成为四川省市值最高的上市公司。
天孚通信（300394.SZ）2025年归母净利润预计为18.81亿至21.5亿元，同比增长40%至60%。剑桥科技（603083.SH）、光库科技（300620.SZ）、华工科技（000988.SZ）等企业业绩也实现大幅增长。
哪些A股上市公司持续受益？
光模块产业链的繁荣为多家A股公司带来实质性利好：
光模块制造龙头：中际旭创（300308.SZ） 与新易盛（300502.SZ） 作为行业双雄，直接受益于800G/1.6T高端产品放量。两者在全球头部云厂商供应链中占据重要地位，订单能见度高，业绩弹性最大。
光器件/组件供应商：天孚通信（300394.SZ） 是光器件领域龙头，为光模块提供核心组件。光库科技（300620.SZ） 在光芯片、器件环节具备技术优势。太辰光（300570.SZ） 专注于光连接产品。这些公司受益于行业扩容与技术升级带来的量价齐升。
具备高速产品量产能力的厂商：剑桥科技（603083.SH） 海外工厂已开始交付800G LPO光模块。联特科技（301205.SZ） 在高速光模块领域持续突破。华工科技（000988.SZ） 正加速高端产品导入与放量。
产业链上游材料企业：随着CPO技术量产，硅光芯片、磷化铟衬底等核心材料需求激增。云南锗业等公司在相关材料领域布局，同样值得关注。
行业展望：需求能见度提升，景气周期有望延长
当前，AI算力投资已从主题炒作进入业绩兑现阶段。英伟达CEO黄仁勋预计，2025年至2027年公司来自Blackwell和Rubin平台的订单收入将达1万亿美元。全球云厂商资本开支维持高位，800G需求持续旺盛，1.6T产品即将起量，为光模块行业提供了至少2-3年的高景气窗口。
更为重要的是，光模块作为数据中心“数据传输血管”，其需求具有刚性。无论AI芯片路线如何演变，高速光互联都是超算集群的必备基础设施。这种“公共基础设施”属性，使得相关企业能够分享整个AI算力扩张的红利，而非仅仅绑定某一家芯片厂商。
对于投资者而言，光模块行业的投资逻辑已从“预期驱动”转向“业绩驱动”。那些具备核心技术、高端产品量产能力、深度绑定全球头部客户的公司，有望在行业黄金期中持续受益，迎来属于自己的价值重估时代。
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